הרשות לעסקים
New member
איך להשיג מימון לרעיון העיסקי שלך
מאת: מאיר לירז את סוגי המימון לעסק ניתן לחלק לשתי קבוצות עיקריות:א. מימון בדרך של חוב (הלוואות, משכנתא, אשראי וכו´).ב. מימון באמצעות משקיע (השקעה בהון עצמי).חשוב מאד שתכיר את ההבדלים בין שתי צורות מימון אלה, שכן לכל אחת מהן השפעה שונה על העסק עצמו ועל זכויות בעלי העסק.חוב כנגד הון עצמי (הון בעלים)כאשר אתה פונה לבנק או לגוף אחר לצורך קבלת הלוואה, אתה מבקש כסף חוב, אותו תשלם כעבור תקופת זמן בעלות נוספת (ריבית). הכסף שתשקיע בעיסקך או שתגייס ממשקיע חיצוני הוא הון עצמי, כלומר, כסף שלא יוחזר לך או למשקיע אלא אם כן תמכור חלק מהבעלות. מימון באמצעות חוב אינו מוביל לחלוקת הבעלות על עיסקך עם איש הכספים, בניגוד למימון בהון עצמי.שליטה היא עניין אחר. הבנקאי או המלווה שלך עשוי להפעיל שליטה ניכרת על עיסקך באמצעות הצבת תנאי פיקוח ומיגבלות. אולם, הבנקאי אינו בעל העסק. חוב נושא ריבית, בדרך כלל לתקופה מוגבלת. רווחי הון עצמי משולמים לנצח.האבחנה בין חוב ובין הון עצמי חשובה לבנקאי שלך כיוון שככל שהחוב גבוה יותר ביחס להון העצמי, כך גדול יותר הסיכון שהוא נוטל על עצמו. יחס גבוה בין חובות העסק ובין ההון העצמי שלו פרושו סיכון גבוה יותר למי שמלווה כסף לעסק זה, יחס גבוה כזה יכול לגרום לסרוב להלוות לך כסף או לחילופין הלוואה בריבית גבוהה יותר כפיצוי עבור הסיכון. את דמי השכירות ואת שאר ההוצאות הקבועות בעסק עליך לשלם ללא קשר עם הנעשה בעסק. אם אינך יכול לעמוד בתשלומי החוב שלך, תמצא עצמך מחוץ לעסקים.זאת ועוד, עסק שבו היחס בין החוב להון העצמי גדול מהשיעור הנורמלי לגבי עסק מסוג זה צריך להרוויח יותר כסף.מנקודת המבט של הבנקאי, ככל שהחוב גבוה יותר, כך גדול יותר הסיכון שבעיסקה. ככל שהתקופה ארוכה יותר, כך העיסקה מסוכנת יותר. הלוואות לטווח קצר פחות מסוכנות מהלוואות לטווח ארוך (ישנם יוצאים מן הכלל). ניתן לחזות ביצועים בטווח הקרוב, בוודאות רבה יותר מאלו שלטווח הרחוק.סיכון, הסיכויים להתרחשות צפויה בעתיד, הוא רק אחד המרכיבים בהחלטה לגבי אשראי.מרבית הבנקאים והמלווים יתיחסו לשלושה תחומים כאשר הם שוקלים לתת הלוואה: אופי, יכולת והון. האופי משקף את הנכונות לשלם (לדוגמא, לאור עבר של אי-פרעון או פשיטת רגל קודמת של האדם, הבנקאי עשוי לראות סיכון לגבי אותו אדם). יכולת והון משקפים את היכולת לממש את כוונת התשלום.גם הניסיון מהווה גורם: הניסיון שלך בעסק מסוים משפיע על הדעה של הבנקאי שלך בקשר ליכולתך לנהל בהצלחה את העסק. נושא ההון מובן מאליו: עסק מבוסס מבחינה הונית הוא מטיבעו פחות מסוכן מעסק הנמצא בגרעון הון. העלויות יהיו נמוכות יותר (פחות הלוואות ותשלום ריבית), ותמיכה הונית מקילה על קבלת החלטות הגיוניות יותר.לעתים קרובות מזכירים שני גורמים אחרים: מצב (מצב המשק והעסק) וערבויות. אם המצב הכלכלי באיזור שלך הולך ומידרדר, יגדל הסיכון שבעיסקך. הערבויות חשובות כאמצעי לקשור אותך לעיסקה. הנסיון הראה כי אנשים שהשקיעו את נכסיהם בעסק עובדים קשה יותר בהשוואה לאנשים שעובדים עם מעט הון משלהם הנמצא בסכנה. הערבות גם משמשת כגורם מקל על הבנקאי. הבנקאים אינם רוצים להפוך לסוחרי ציוד משומש, או למכור את מניותיך ואגרות החוב שלך. אולם, הם רוצים שתעמיד לרשותם מקורות נוספים, במקרה שעיסקך נכשל.כך צריך להיות. הבנקאים אינם נמצאים בעסקים כדי לקחת סיכונים או להמר (גם אתה לא. מרבית המחקרים לגבי עסקים מצליחים מצביעים על פרופיל של סיכון מתון. לא שמרני מדי, אך וודאי שלא להיטות להיקלע לסיכונים בלתי מוצדקים).דרך אחרת שבה בנקאים מתייחסים לעיסקה היא לשקול את הגורמים האישיים, הפיננסיים והכלכליים המעורבים בה. הגורמים האישיים כוללים גורמים רבים בלתי מוחשיים (נסה לדוגמא להגדיר מהו יושר), אולם, הישגי העבר שלך מהווים רמז. לפיכך, קורות חיים הם חלק מההצעה העיסקית שלך. אם המלווה מכיר אותך מזה זמן רב, אין צורך בקורות חיים. אולם, מלווים אחרים אולי אינם מכירים אותך היטב. השכלתך, נסיונך וקורות חייך חשובים.הדו"חות הכספיים שלך מתייחסים בפירוט מסוים לגורמים פיננסיים. אם הם מבוססים על הנחות הגיוניות המנוסחות בבירור (וכך צריך להיות אם מילאת אחר הוראות שהובאו בפרקים הקודמים), גם הם מהווים ראייה למחויבות האישית שלך.יתכן כי גורמים כלכליים הם מחוץ לשליטתך, אך שוב, הם ישפיעו על החלטת הבנקאי שלך. יתכן כי יש לך רעיון עיסקי שאינו מתאים למצב המשק בהווה, אך יכול להיות נהדר בעתיד. אף בנקאי לא "יעשה לך טובה" ויכניס אותך לעסקים ברגע הבלתי-מתאים. אם הזמנים קשים, שקול בזהירות עיסקה חדשה (אין זאת אומרת שאתה צריך לוותר על הרעיון, אלא רק לשקול אותו היטב).בהנחה שעמדת בכל הקריטריונים הנוקשים הללו, מה הלאה? התוכנית העיסקית שלך, המותאמת למלווה כהצעת מימון, תהפוך למהימנה יותר אם תבקש את המימון המתאים לצרכיך. תוכל לבדוק זאת לפני הזמן אם תערב את המלווה שלך בתכנון (רעיון טוב בכל מקרה) ואם תתייעץ ברואה החשבון שלך. המפתח הוא: התאם את המימון לצורך.כאשר צפית את תזרים המזומנים שלך, עשית שני דברים שיסייעו לקבוע את תמהיל המימון המתאים לעיסקך. תזרימי המזומנים השליליים ביותר, הן בתזרים מזומנים נטו והן בתזרים מזומנים מצטבר, מראים כמה כסף דרוש לך ומתי. תקבולי המזומנים הצפויים מרמזים לך מאין תשיג כסף לפרוע הלוואות או להפוך השקעה לטובה. אם אינך מארגן מספיק מימון (מכל סוג שהוא), העיסקה תיכשל. אם אתה לווה יותר מכפי שאתה יכול לפרוע, העיסקה שלך תיכשל. אם אתה לווה בזמן הבלתי מתאים, או מסיבות מוטעות, מחריפים הסיכונים המאיימים על הישרדות בעסקים, סיכונים שהם כבר גבוהים ממילא. למאמר המלא הקש כאן
מאת: מאיר לירז את סוגי המימון לעסק ניתן לחלק לשתי קבוצות עיקריות:א. מימון בדרך של חוב (הלוואות, משכנתא, אשראי וכו´).ב. מימון באמצעות משקיע (השקעה בהון עצמי).חשוב מאד שתכיר את ההבדלים בין שתי צורות מימון אלה, שכן לכל אחת מהן השפעה שונה על העסק עצמו ועל זכויות בעלי העסק.חוב כנגד הון עצמי (הון בעלים)כאשר אתה פונה לבנק או לגוף אחר לצורך קבלת הלוואה, אתה מבקש כסף חוב, אותו תשלם כעבור תקופת זמן בעלות נוספת (ריבית). הכסף שתשקיע בעיסקך או שתגייס ממשקיע חיצוני הוא הון עצמי, כלומר, כסף שלא יוחזר לך או למשקיע אלא אם כן תמכור חלק מהבעלות. מימון באמצעות חוב אינו מוביל לחלוקת הבעלות על עיסקך עם איש הכספים, בניגוד למימון בהון עצמי.שליטה היא עניין אחר. הבנקאי או המלווה שלך עשוי להפעיל שליטה ניכרת על עיסקך באמצעות הצבת תנאי פיקוח ומיגבלות. אולם, הבנקאי אינו בעל העסק. חוב נושא ריבית, בדרך כלל לתקופה מוגבלת. רווחי הון עצמי משולמים לנצח.האבחנה בין חוב ובין הון עצמי חשובה לבנקאי שלך כיוון שככל שהחוב גבוה יותר ביחס להון העצמי, כך גדול יותר הסיכון שהוא נוטל על עצמו. יחס גבוה בין חובות העסק ובין ההון העצמי שלו פרושו סיכון גבוה יותר למי שמלווה כסף לעסק זה, יחס גבוה כזה יכול לגרום לסרוב להלוות לך כסף או לחילופין הלוואה בריבית גבוהה יותר כפיצוי עבור הסיכון. את דמי השכירות ואת שאר ההוצאות הקבועות בעסק עליך לשלם ללא קשר עם הנעשה בעסק. אם אינך יכול לעמוד בתשלומי החוב שלך, תמצא עצמך מחוץ לעסקים.זאת ועוד, עסק שבו היחס בין החוב להון העצמי גדול מהשיעור הנורמלי לגבי עסק מסוג זה צריך להרוויח יותר כסף.מנקודת המבט של הבנקאי, ככל שהחוב גבוה יותר, כך גדול יותר הסיכון שבעיסקה. ככל שהתקופה ארוכה יותר, כך העיסקה מסוכנת יותר. הלוואות לטווח קצר פחות מסוכנות מהלוואות לטווח ארוך (ישנם יוצאים מן הכלל). ניתן לחזות ביצועים בטווח הקרוב, בוודאות רבה יותר מאלו שלטווח הרחוק.סיכון, הסיכויים להתרחשות צפויה בעתיד, הוא רק אחד המרכיבים בהחלטה לגבי אשראי.מרבית הבנקאים והמלווים יתיחסו לשלושה תחומים כאשר הם שוקלים לתת הלוואה: אופי, יכולת והון. האופי משקף את הנכונות לשלם (לדוגמא, לאור עבר של אי-פרעון או פשיטת רגל קודמת של האדם, הבנקאי עשוי לראות סיכון לגבי אותו אדם). יכולת והון משקפים את היכולת לממש את כוונת התשלום.גם הניסיון מהווה גורם: הניסיון שלך בעסק מסוים משפיע על הדעה של הבנקאי שלך בקשר ליכולתך לנהל בהצלחה את העסק. נושא ההון מובן מאליו: עסק מבוסס מבחינה הונית הוא מטיבעו פחות מסוכן מעסק הנמצא בגרעון הון. העלויות יהיו נמוכות יותר (פחות הלוואות ותשלום ריבית), ותמיכה הונית מקילה על קבלת החלטות הגיוניות יותר.לעתים קרובות מזכירים שני גורמים אחרים: מצב (מצב המשק והעסק) וערבויות. אם המצב הכלכלי באיזור שלך הולך ומידרדר, יגדל הסיכון שבעיסקך. הערבויות חשובות כאמצעי לקשור אותך לעיסקה. הנסיון הראה כי אנשים שהשקיעו את נכסיהם בעסק עובדים קשה יותר בהשוואה לאנשים שעובדים עם מעט הון משלהם הנמצא בסכנה. הערבות גם משמשת כגורם מקל על הבנקאי. הבנקאים אינם רוצים להפוך לסוחרי ציוד משומש, או למכור את מניותיך ואגרות החוב שלך. אולם, הם רוצים שתעמיד לרשותם מקורות נוספים, במקרה שעיסקך נכשל.כך צריך להיות. הבנקאים אינם נמצאים בעסקים כדי לקחת סיכונים או להמר (גם אתה לא. מרבית המחקרים לגבי עסקים מצליחים מצביעים על פרופיל של סיכון מתון. לא שמרני מדי, אך וודאי שלא להיטות להיקלע לסיכונים בלתי מוצדקים).דרך אחרת שבה בנקאים מתייחסים לעיסקה היא לשקול את הגורמים האישיים, הפיננסיים והכלכליים המעורבים בה. הגורמים האישיים כוללים גורמים רבים בלתי מוחשיים (נסה לדוגמא להגדיר מהו יושר), אולם, הישגי העבר שלך מהווים רמז. לפיכך, קורות חיים הם חלק מההצעה העיסקית שלך. אם המלווה מכיר אותך מזה זמן רב, אין צורך בקורות חיים. אולם, מלווים אחרים אולי אינם מכירים אותך היטב. השכלתך, נסיונך וקורות חייך חשובים.הדו"חות הכספיים שלך מתייחסים בפירוט מסוים לגורמים פיננסיים. אם הם מבוססים על הנחות הגיוניות המנוסחות בבירור (וכך צריך להיות אם מילאת אחר הוראות שהובאו בפרקים הקודמים), גם הם מהווים ראייה למחויבות האישית שלך.יתכן כי גורמים כלכליים הם מחוץ לשליטתך, אך שוב, הם ישפיעו על החלטת הבנקאי שלך. יתכן כי יש לך רעיון עיסקי שאינו מתאים למצב המשק בהווה, אך יכול להיות נהדר בעתיד. אף בנקאי לא "יעשה לך טובה" ויכניס אותך לעסקים ברגע הבלתי-מתאים. אם הזמנים קשים, שקול בזהירות עיסקה חדשה (אין זאת אומרת שאתה צריך לוותר על הרעיון, אלא רק לשקול אותו היטב).בהנחה שעמדת בכל הקריטריונים הנוקשים הללו, מה הלאה? התוכנית העיסקית שלך, המותאמת למלווה כהצעת מימון, תהפוך למהימנה יותר אם תבקש את המימון המתאים לצרכיך. תוכל לבדוק זאת לפני הזמן אם תערב את המלווה שלך בתכנון (רעיון טוב בכל מקרה) ואם תתייעץ ברואה החשבון שלך. המפתח הוא: התאם את המימון לצורך.כאשר צפית את תזרים המזומנים שלך, עשית שני דברים שיסייעו לקבוע את תמהיל המימון המתאים לעיסקך. תזרימי המזומנים השליליים ביותר, הן בתזרים מזומנים נטו והן בתזרים מזומנים מצטבר, מראים כמה כסף דרוש לך ומתי. תקבולי המזומנים הצפויים מרמזים לך מאין תשיג כסף לפרוע הלוואות או להפוך השקעה לטובה. אם אינך מארגן מספיק מימון (מכל סוג שהוא), העיסקה תיכשל. אם אתה לווה יותר מכפי שאתה יכול לפרוע, העיסקה שלך תיכשל. אם אתה לווה בזמן הבלתי מתאים, או מסיבות מוטעות, מחריפים הסיכונים המאיימים על הישרדות בעסקים, סיכונים שהם כבר גבוהים ממילא. למאמר המלא הקש כאן