אין צורך להצטער!
דבר ראשון אני חושב שאתה צודק עבור מקרים מסויימים, יש סיטואציות שבהן הסיבה שהזכרת יכולה אף היא להוות גורם לפער מסוים, למרות שלא גדול. אבל אם נגביל את השאלה לפערים "גדולים" בין התעודה לשוק, הסיבה שלך כבר לא רלוונטית. מי ששומר על הארביטראז' אלה שחקנים גדולים מאד שהעלויות שהזכרת לא משפיעות עליהם וחלקם קונים כאן בכמויות ענק. ויש לי הפתעה בשבילך, חלק מהשחקנים האלה גם לוקחים כיוון הרבה פעמים ולא מצטיידים בכל הכמות הנדרשת בשני הצדדים של הארביטראז', או שלחילופין הם כבר מחזיקים נכס בסיס או חוזים מהסוג הזה במסגרת פעיליות אחרות. ועוד הפתעה, חלקם בכלל לא מבצעים את כל העסקאות בשוק עצמו, כל יום נסגרות עסקאות ג'מבו ענקיות "אובר דה קאונטר" (OTC) שלא בתוך השוק אלא במסגרת העברות בין גופים מוסדיים/פרטיים עתירי ניירות ערך, שאתה לא שומע או רואה אותן. אין להם בעיה אמיתית עם הכמויות האלה. כך שפערים גדולים לא יווצרו אף פעם בשעות חופפות, הסיבה שלך רלוונטית לפערים קטנים. ובכל מקרה- במאמר מפורטים גם הסברים אחרים על שעות מסחר לא חופפות והבדלי שערים, אני בטוח שתסכים שהסיבות האלה יוצרות פערים.
