אשמח לדעת איך רושמים את הנוסחה מתמטית והסבר
ויזואלי-גרף והסבר תכלס קיצוני לציטוט הבא: "מניה שהביטא שלה הוא 2, זה אומר שאם השוק עולה ב 10% אז אנחנו מצפים שהמניה תעלה בממוצע ב 20%. אבל לא תמיד כי יש סיכונים ספציפיים למניה. ואם הביטא שלה הוא 1, אז אנחנו מצפים שכאשר השוק עולה/יורד ב 10% אז המניה תעלה/תרד ב 10%. הביטא הזאת מאפשרת לי להחליט באיזה ריבית אני דורש לקבל מהיוון תזרים המזומנים (תשואה) על המניה הזאת בהתחשב הסיכון. והנוסחא היא הריבית של המניה (הריבית היא התשואה של המניה) שהיא התשואה שאני דורש (מצפה) לקבל מהמניה שווה לתשואה על השקעה חסרת סיכון (הריבית על אג"ח ממשלתי חסר סיכון למשל) פלוס הביטא של המניה כפול התשואה של השוק פחות התשואה חסרת סיכון. זו הנוסחא ואסביר מהי למעשה התשואה הזאת של המניה. אני מצפה לקבל מהמניה הזאת תשואה מסוימת, זאת אומרת שאם אני מצפה בממוצע שבעוד שנה החברה הזאת תתפרק ותשלם לבעלי המניות שלה 110, אני מוכן עכשיו היום לשלם בעדה 100, וולכן זוהי התשואה שאיתה אני מהוון את ה 110 להיום. דרך אחרת להגיד את זה היא שזוהי התשואה שאני מצפה לקבל על המניה הזאת. אז ביחס למה שווה התשואה הזאת ? התשואה הזאת שווה לריבית חסרת הסיכון במשק (למשל ריבית על אג"ח ממשלתי) פלוס הביטא של המניה (שנניח שהביטא הוא 2) כפול ההפרש שבין התשואה שאני מצפה לקבל משוק המניות פחות התשואה על ההשקעה החסרת סיכון. אז נניח שיש לי מניה שהביטא שלה הוא 2, ונניח שהריבית חסרת הסיכון במשק היא 3%, ונניח שכאשר אני בודק את ההיסטוריה של השוק הישראלי ב 60 השנה האחרונות אני יודע שתשואת השוק בממוצע היא 7% פחות 3% של הריבית חסרת הסיכון, אז יוצא לי שהתשואה שאני מבקש (מצפה) לקבל מהמניה הזאת היא 11% " ציטטתי מרצה שמלמד את זה שפשוט אמר לנו את זה בשיעור (בעל פה). ואני הייתי רוצה לדעת איך כותבים את הנוסחא הזאת בשפה המתמטית, ורוצה לדעת האם התשואה שהוא מדבר עליה היא תשואה שנתית ? ואשמח לדעת איך כותבים את מה שאמר בציטוט שנתתי בגרף ותיאור גשמי גרפי ויזואלי כדי שאבין יותר לעומק. תודה מראש ושבת שלום
ויזואלי-גרף והסבר תכלס קיצוני לציטוט הבא: "מניה שהביטא שלה הוא 2, זה אומר שאם השוק עולה ב 10% אז אנחנו מצפים שהמניה תעלה בממוצע ב 20%. אבל לא תמיד כי יש סיכונים ספציפיים למניה. ואם הביטא שלה הוא 1, אז אנחנו מצפים שכאשר השוק עולה/יורד ב 10% אז המניה תעלה/תרד ב 10%. הביטא הזאת מאפשרת לי להחליט באיזה ריבית אני דורש לקבל מהיוון תזרים המזומנים (תשואה) על המניה הזאת בהתחשב הסיכון. והנוסחא היא הריבית של המניה (הריבית היא התשואה של המניה) שהיא התשואה שאני דורש (מצפה) לקבל מהמניה שווה לתשואה על השקעה חסרת סיכון (הריבית על אג"ח ממשלתי חסר סיכון למשל) פלוס הביטא של המניה כפול התשואה של השוק פחות התשואה חסרת סיכון. זו הנוסחא ואסביר מהי למעשה התשואה הזאת של המניה. אני מצפה לקבל מהמניה הזאת תשואה מסוימת, זאת אומרת שאם אני מצפה בממוצע שבעוד שנה החברה הזאת תתפרק ותשלם לבעלי המניות שלה 110, אני מוכן עכשיו היום לשלם בעדה 100, וולכן זוהי התשואה שאיתה אני מהוון את ה 110 להיום. דרך אחרת להגיד את זה היא שזוהי התשואה שאני מצפה לקבל על המניה הזאת. אז ביחס למה שווה התשואה הזאת ? התשואה הזאת שווה לריבית חסרת הסיכון במשק (למשל ריבית על אג"ח ממשלתי) פלוס הביטא של המניה (שנניח שהביטא הוא 2) כפול ההפרש שבין התשואה שאני מצפה לקבל משוק המניות פחות התשואה על ההשקעה החסרת סיכון. אז נניח שיש לי מניה שהביטא שלה הוא 2, ונניח שהריבית חסרת הסיכון במשק היא 3%, ונניח שכאשר אני בודק את ההיסטוריה של השוק הישראלי ב 60 השנה האחרונות אני יודע שתשואת השוק בממוצע היא 7% פחות 3% של הריבית חסרת הסיכון, אז יוצא לי שהתשואה שאני מבקש (מצפה) לקבל מהמניה הזאת היא 11% " ציטטתי מרצה שמלמד את זה שפשוט אמר לנו את זה בשיעור (בעל פה). ואני הייתי רוצה לדעת איך כותבים את הנוסחא הזאת בשפה המתמטית, ורוצה לדעת האם התשואה שהוא מדבר עליה היא תשואה שנתית ? ואשמח לדעת איך כותבים את מה שאמר בציטוט שנתתי בגרף ותיאור גשמי גרפי ויזואלי כדי שאבין יותר לעומק. תודה מראש ושבת שלום