הסבר על מינוף - תשובה ממשה מימון
מה זה בעצם מינוף – מינוף הוא תצורת השקעה שבה מתאפשרת לסוחר לפתוח פוזיצייה בגובה רב יותר מהונו העצמי. כך למשל, במידה ומתאפשר מינוף של 1:10 הרי שניתן להשקיע 100 ₪ ובמינוף האמור לרכוש ניירות ערך ב-1,000 ₪. הפוזיצייה תהא פוזיצייה של 1,000 ₪, ומכאן גם הרווח או ההפסד. וכך, אם ניירות הערך ערכן יעלה ב-1%, ל-1,010 הרי שהתשואה על ההון העצמי תהא 10% שכן השקענו 100 והרווחנו 10. המינוף יוצר אפשרות לקבלת רווחים גבוהים הרבה יותר. בדוגמא האמורה, אם לא היינו משתמשים במינוף היינו מתוגמלים ב-1% בלבד. אין ספק שזה פחות מעניין. כמובן שאת המינוף ניתן להגדיל והשקעה של 10,000 ₪ במינוף של 1:200 תאפשר פתיחת פוזיצייה של 2,000,000 ₪. כאן עלייה של 1% בנייר הערך תגדיל את שווי הפוזיצייה ל-2,020,000 ₪, ותיצור תשואה של 200% (רווח של 100%), כלומר תכפיל את ההון שלנו. ללא מינוף הכפלת ההון העצמי היא קשה ורחוקה הרבה יותר. כמו לכל דבר, גם למינוף יש צד שני פחות אטרקטיבי, והוא די מדבר בעד עצמו, כן כן הכוונה היא למה קורה בירידה של 1%. אם נישאר בדוגמא של הפוזיצייה בגובה 2 מ' ₪. ירידה של 1% יוצרת הפסד של 20,000 ₪ ו"מוחקת" פשוטו כמשמעו את ההון העצמי בתוספת של הפסד בגובה 100% נוספים ההון העצמי. אגב, סביר להניח שהפוזיצייה לא תגיע להפסד כזה, שכן הברוקר יעצור את הפוזיצייה עוד קודם, וידרוש אחת משניים – או הפקדה של בטחונות נוספים או סגירה של הפוזיצייה, המהלך הזה יתבצע הרבה לפני שהפוזיצייה תיצור הפסד של 100% בנוסף על ההון העצמי. עבודה עם מינוף, מאפשרת שימוש בכסף של מישהו אחר, ומשולה ללקיחת אשראי מאותו גורם. העובדה שניתן ליצור פוזיצייה גדולה הרבה יותר מההון העצמי מתאפשרת תוך שימוש באשראי, כאשר עושים שימוש כזה באשראי ראוי לשקול היטב את הסיכון מול הסיכוי, את רמת הידע והביטחון בבניית הפוזיצייה בשוק הרלבנטי, והתאמת גודל הפוזיצייה להון העצמי. בכל עסקה בה עושים שימוש במינוף יש להשתמש בעיקרון ה-Position Sizing כלומר לבחון מה קורה כשההערכה מתבדה והדברים לא מתנהלים כצפוי, עד כמה עסקה כזו תותיר אותך במשחק או תזרוק אותך מהמשחק מדמם הפסדים. המינוף קוסם מאוד, אולם בדיוק כמו ששימוש במנוף באתר הבנייה לא מוקנה לכל פועל פשוט, כך יש להיזהר כשעושים שימוש בכלים כבדים במסחר, שלא ליצור מצב שבו טעות אחת קטנה הורסת בניין שלם שנבנה בעמל רב.
