דמי ניהול לתעודת סל + מקדם ההמרה

[msp1909]

דמי ניהול לתעודת סל + מקדם ההמרה

במספר פרסומים ראיתי כי מקדם ההמרה מגלם למעשה את דמי הניהול שגובה תעודת הסל . לעומת זאת האתר גלובס ראיתי כי יש תעודות סל שגובות דמי ניהול של עד 1% ואני מניחה שגם יש להן מקדם המרה (אשר לא מפורסם בפורטל הפיננסי בגלובס) האם יתכן שגובים גם דמי ניהול וגם עמלת המרה? האם לאור כפל העמלות זה עדיין משתלם בהשוואה לעמלות שגובות קופות גמל - ממוצע 2-3%

 

[אביטל פורשט]

מקדם המרה

דמי הניהול בתעודות הסל ניגבים באופן יומי ממחיר התעודה. הדרך המספרית לבטא את דמי הניהול שניגבו בתעודה מסוימת מיום הנפקתה ועד היום, היא מקדם ההמרה. מקדם ההמרה הוא המספר המבטא את דמי הניהול בעת חישוב של מחיר תעודה מסוימת. אין פירוש המספר שדמי הניהול נגבים פעמיים, כי אם, שתי דרכים להצגת אותו הדבר.

 

[בונד07]

דמי הניהול

שלום, כיצד מנהלי תעודות סל גובים דמי הניהול הרי בניגוד לקרן נאמנות הם אינם שולטים על מחיר הנכס? תודה.

 

[אביטל פורשט]

דמי הניהול

בתעודות הסל, מנהל התעודה משמש כעושה שוק בתעודה. כלומר, החל מתחילת המסחר הרציף מידי יום מנהל התעודה מצוטט מחירים לקנייה ומחירים למכירה בכל אחת מתעודות הסל. דמי הניהול בתעודות ניגבים באופן יומי ממחיר התעודה. כלומר, כל יום מחיר התעודה שיצוטט על ידי המנהל, יהיה קטן בגובה דמי הניהול, לחלק במס' הימים בשנה, ללא קשר לביצועי המדד/ המטבע.

 

[בונד07]

דמי הניהול

שלום, אם הבנתי אותך נכון מנהל התעודה מצוטט מחירים לקנייה ומחירים למכירה בכל אחת מתעודות הסל, כלומר "מתקן" פערים שנוצרים בין מחיר תעודת הסל בשוק שנקבע עפ"י ביקוש והיצע ובין מחיר אמיתי שתעודת הסל הייתה אמורה להיות שווה בפועל. במילים אחרות מתבצע מאין פעולת ארביטראז'. לדעתי, בתעודות הסל אין משמעות לגביית דמי ניהול ע"י מנהל התעודה כי מחירי קניה ומחירי מכירה שהוא מציע יכולים להיות לא רלוונטיים עקב בתעודות סל בעלות סחירות גבוהה כי תמיד במהלך המסחר יהיה מישהו שיציע מחיר גבוהה או נמוך יותר. האם אני טועה? תודה.

 

[אביטל פורשט]

דמי ניהול

מה שקורה בפועל, הוא שמתחילת שלב המסחר הרציף בכל תעודה ולאורך כל היום, מנהל התעודה יצוטט בספר הפקודות של התעודה מחירים לקנייה ומחירים למכירה. המחירים שמנהל התעודה מצוטט יהיו בהתאם למדד ולדמי הניהול הניגבים בתעודה. מנהל התעודה יספק למשקיעים את מרווח הקנייה- מכירה הנמוך ביותר הניתן על פי כל מדד. ישנם משקיעים המבצעים פעולות בינם לבין עצמם, אך פעולות אלו יהיה תמיד בתוך המרווח שמנהל התעודה יציג, אם לא כן, העיסקה תתבצע אל מול מנהל התעודה. לכן, גביית דמי הניהול בצורה יומית ממחיר התעודה היא רלוונטית בהחלט.

 

[בונד07]

דמי הניהול

שלום ותודה על תשובתך. מה שעדיין לא ברור לי מדוע משקיע אמור לקנות תעודת הסל במחירים שמצוטט מנהל הסל ולא במחירים של משקיעים פרטיים שיכולים להיות נמוכים ממחירים של מנהל הסל בזמן רכישה או לחלופין מחירים גבוהים יותר של מנהל הסל בזמן המכירה. במקרה כזה אין שום משמעות לדמי הניהול. תודה.

 

[אביטל פורשט]

דמי הניהול

כפי שכבר אמרתי בתשובה הקודמת - מנהל תעודת הסל יצוטט במרווח הנמוך ביותר האפשרי על פי כל מדד. בתוך המרווח הזה יכולות להיווצר עיסקאות שהן לא מול מנהל התעודה, אך עדיין הן יהיו בטווח המחירים שבמרווח שנוצר ע"י מנהל התעודה.

 

[בונד07]

תודה רבה על הסבלנות !!!