הפסימיות בענף הגז

רינו7

New member
הפסימיות בענף הגז

הפסימיות השתלטה על המשקיעים בענף הגז. כנראה שיש חששות כבדים מחוסר האפשרות ליצא את הגז, מהתחרות הקשה שתתפתח בענף כתוצאה מכניסת כריש תנין (שכבר חתמה על חוזים במחירים הנמוכים ב30% ממחירי תמר )
ומכניסת לוויתן שגם בתעודות ההשתתפות של המחזיקות בו יש ירידות גדולות מזה זמן רב. כמובן שגם כניסת היטל ששינסקי לתוקף , דבר שיקטין מאוד את הרווחים נטו גורם לפסימיות רבה. לרשות לניירות ערך יש כלים לעקוב אחרי כל פעולה חריגה בשוק ההון במיוחד בניצול של מידע פנים לפני הודעות חשובות אבל גם בפעולות היומיומיות שנעשות בשגרה, והיא חוקרת כל דבר חשוד , אבל אין לרשות לני"ע כל אפשרות למנוע עליות או ירידות שקורות כתוצאה מאופטימיות או פסימיות מופרזת . למשקיעים ה"קטנים" שסופגים
הפסדים לא קלים לא נותר אלא להתנחם בדיבידנד הגבוה שערכו באחוזים עולה ככל שהנייר שווה פחות , וגם באפשרות להגדיל את ההשקעה בצורה זהירה (למי שמאמין בעתיד של מאגר תמר וברווחים הצפויים), כך שכשיגיע זמן האופטימיות והעליות בענף , הרווחים יעלו בהתאם , ומעז ייצא מתוק........
 

טכניקום

New member
רינו7שלום

הפסימיות לא רק נובעת מידיעה כזאת או אחרת
"כבר היינו בסרט הזה החל משישנסקי מועדת צמח \ממתוה הגז ,"
ובכל זאת כל האנליסטים (עד לעת האחרונה )
העריכו את שווי יחידת ההשתפות של ישראמקו
החל מ79 -85אג' ליחידה ,
"הערכתם של האנליסטים הייתה לאחר כל הברבורים ברשת "
לדעתי גוף אחד או שניים בעל כיסים
עמוקים מנהלים מלחמת חרמה
ובמטרה ברורה לקטין את השווי של כל סקטור הגז ,
------------------------------------------------------------------
ומדוע ניטפלים דווקא לסקטור הגז ?
לכאורה שאלה קשה ,א) לדעתי עצם ההתעסקות
השלילית מיום תגלית הגז במאגר תמר ,
ב) משקיעים פרטיים "בעלי פתיל קצר" שאינם רשומים כחברות !!
נידרשים להתהלך כבעלי עסק !!!!( אמרנו שותפים ? )
ג) הספקולנטים שמאוגדים בחברות
נהנים בקניית "נכס בסיס בזול ",ובעל תנובה שנתית מצוינת,
ומפזרים לחלל התקשורת אפוקליפסה יומיומית ומצליחים להבריח את בעלי הפתיל הקצר
ד) נכון שפיזורן של יחידות השתתפות בציבור( ישראמקו ) בנתיים רחב,
ה) אך יגיע היום ורק אנשים "שרשמו חברות"
או גופים מוסדיים \קרנות וכו' \ יהיו בעלי יחידות ההשתתפות
----------------------------------------------------------------------------
כריש ותנין אכן גורמים לתחרות בענף , עדין לא ברור מדוע המדינה
היא שתממן את צינור הולכת הגז מהמאגרים לחופי המדינה *
* ייתכן והמימון יהא חלקי
בראייה לטווח בינוני ארוך עד שתתחיל הפקת הגז משני המאגרים הקטנים
רוב חובות ישראמקו ישולמו
,בפתיחת החוזה תמר מול רשות חשמל
ידון מחירה של יחידת חום (כ15% מהנפח לעתיד)
ובשנת 2024 על כ25% נוספים
עד לשנים הללו יש מצב שמחיר הגז בבורסה העולמית יעלה ,
בתמר לחב' נובל \לדלק"ד \תמר פטרוליום \השקעות הראל
ובמיוחד למדינת ישראל אינטרס ברור
לשמר את מחירה של יחידת החום ,
כפי שכתבתי התגלית האחרונה מול קפריסין
לא תייצר שום תחרות לייצוא הגז של ליוויתן
להיפך !!!
,למאגר הקטן יהא אינטרס ברור להתחבר למוליך ( צינור )
מרכזי אחד לאירופה שיוזיל את שינוע הגז ,
גם כיום יחידת חום נימכרת באירופה במחיר של כ6-7$
רק בארה"ב יש מלחמת חורמה בין ספקיות
הפחם ופצלי שמן לסקטור הגז
( ספקיות אנרגייה לייצור החשמל ) ולכן שם נישמרים מחירים נמוכים
שאינם משקפים את המחיר העולמי
**חלק מסיבת הירידות נעוץ בירידות הבורסות ברחבי העולם !!
 

ipal1

New member
שאלה

טכניקום. האם לדעתך השיקולים הכלכליים לטווח ארוך כופים על המשקיע הפרטי לעזוב את ישראמקו ודלקד? אין אפשרות להרוויח גם לאורך זמן מחלוקת רווחים?
 

טכניקום

New member
י.פ שלום

אין לי תשובה מדויקת ,, ניתן לחשב "במקורב "לפי הנתונים שנכונים כעת !
כאמור חייבים לבדוק שלב אחרי שלב
את הצפי לתזרים המזומנים ל5 שנים הקרובות ,, ( לישראמקו )
לדעתי ב3שנים הקרובות ניזכה לרווח ברוטו ממוצע
של כ-10- 11 אג' ליחידת השתתפות ,
( יתכן והגדלת התמלוג לשותף הכללי יוריד את הרווח ל9-10 אג' ליחידה )
בשנת 2021 יפתח מחיר הגז לדיון מחודש ( כאמור כ15% )
כאן יש שלוש אפשרויות A ) המחיר של יחידת חום ישאר כמו היום !
ואז התקבול במצב A יהא כ196 מיליון $ למיליארד מ"ק \גז
B ) המחיר של כ15% מספיקת הגז של ליוויתן
ירד בהתאמה לגז שיסופק באמצעות החברה היוונית ללקוחות בארץ !
וההוזלה תתבטא ;
85% מהגז יסופקו במחיר ממוצע של כ 5.4$ ליחידת חום
15% מהספיקה יסופקו במחיר של כ4.1 $ ליחידת חום !
התקבול יהא במצב B כ172 מיליון $ \ למיליארד מ"ק גז
C) מחיר הגז יעלה בעולם !!!
החברה היוונית תקועה עם "חוזה אספקה גרוע"
שלא ניתן לשינוי
מבחינת שותפות תמר זה מצב אידיאלי
------------------------------------------------------------------------------------
חוק שישנסקי יכנס לתוקפו כנראה בשנת 2021 !
אם נניח שספיקת תמר תהא כ11מיליארד מ"ק \גז ל1שנה
ומחיר ממוצע למיליארד מ"ק \גז יהא לדעתי כ175-170 מיליון $
הפידיון השנתי לפני מס יהא 172.5 *11=בקירוב כ1.9מיליארד $
ישארו לחלוקה כ27-29% מהרווחים
חלקה של ישראמקו בשותפות תמר כ28.75%
וישארו לחלוקה כ288מיליון $ או בחלוקה ליחידת השתתפות
בערך כ0.22 סנט ליחידה ( 6-7 אג' ליחידה במונח שנתי ) ,
כאמור מס בשיעור של כ24% ישולם
באמצעות השותף הכללי (מס-הכנסה) וכ"א פרטנית יצטרך
לסגור חשבון מול שלטונות המס !
 

טכניקום

New member
המשך

לאור החישובים ניבחן מספר אפשרויות של המשקיע הפרטי
----------------------------------------------
בהנחה שממוצע רכישת יחידות ההשתתפות היה כ25אג '\ליחידה
והחלטנו לשלם כ47% מס מלא (נכון למחזיקים מספר מועט של יחה"ש ),
הרווח השנתי ליחידת השתתפות יהא פחות מ6.5אג'
( בערך כ5.5 אג' \ליחידה )
כיום כאשר מחיר יחידה =42 אג ' ---> הרווח הנקי יהא 13% במונח שנתי ,,
מי שרכש במחיר 25אג' \יחידה . הרווח ----> %.22 ליחידה
מי שרכש במחיר של 67 אג' ליחידה ( המחיר לפני החלוקה בתחילת 2017 )
הרווח הצפוי יהא 8.2% ליחידה ,
 

ipal1

New member
תודה טכניקום

כנראה חלק מהמשקיעים יעדיפו ללמוד על בשרם עד התיצבות של שישינסקי ומערכת מיסוי לפרטיים. מבחינות רבות זאת פגיעה כלכלית עצומה שלא ציפו לה שנוצרה בגין שילוב הנחיות המיסוי אשר מחריגים אותם משאר משקיעי בורסה וצריך לציין בצורה רטרואקטיבית עם שליטת הכללי בחלוקת רווחים שמתירה לו למנוע רוב החלוקה למשך שנים או בכלל לפחות בדלקד.
 
למעלה