כמה שאלות

[יוחנן המשבית]

כמה שאלות

שלום. אני מתלמד בנושא ומעוניין להשקיע חלק מכספי במניות. אני נוטה להעדיף ת.סל על קרנות נאמנות אבל יש כמה דברים שלא הבנתי: א. מה מבטיח יכולת פדיון של תעודת הסל? אם למשל קניתי קסם כלשהו האם יתכן שמחר החברה המנפיקה חדלת פרעון והכסף אבד? או שקיימת גם כאן פונקציה של נאמן? ב. לגבי הדיוידנד ראיתי שלפעמים מנהלי הקרן "רשאים" להשקיע את הדיוידנד בחזרה ע"פ שיקול דעתם. האם זה אומר שלא ניתן לדעת מראש מה יהיה שיעור דמי הניהול? אשמח לתשובות

 

[אביטל פורשט]

תשובות

א. בהחלט קיימת בתעודות סל פונקציה של נאמן, המבקר את פעילות מנהל התעודה, וכל חשבונות מנהל התעודה, משועבדים לטובתו. ב. לגבי הדיבידנד, מנהל המדד (בורסה או אחר), מחליט כיצד לחשב את המדד, כמדד מחיר או כמדד השקעה. כאשר המדד עצמו מחושב כמדד מחיר, יכול מנהל תעודת הסל לגבות את הדיבידנד המחולק במדד כדמי ניהול, במקום לגבות דמי ניהול ישירות ממחיר התעודה. כאשר המדד הוא מדד השקעה, מחויב גם מנהל תעודת הסל לפעול כך, ולהשקיע את הדיבידנדים המחולקים חזרה במדד, ולא לחלקם למשקיעים.