למעוניינים הסבר על תעודות סל שורט

[nalgas]

למעוניינים הסבר על תעודות סל שורט

חשוב להבין שאין תעודת שורט שתמיד תהיה בעלת מינוף של 1 ל- 1. תעודות סל בשורט הן לרוב בעלות מינוף כלשהו, כאשר בעת ההנפקה המינוף הוא 1:1. יש מספר סוגים של תעודות שורט. 1. תעודות שורט ממונפות פי 2 (המכונות גם כפליים) ופי 3, יומי או חודשי למיניהן. 2. התעודה הנפוצה ביותר - תעודת שורט בנקודות. למשל, תעודת שורט על מדד ת"א 25 (1700). מדובר בתעודת סל בחסר (שורט) על מדד המעוף בעלת קבוע - 1700. איך מחשבים את המינוף? מחלקים את מחיר המדד במחיר התעודה. למשל 1000 (מחיר המדד) לחלק ל- 700 (מחיר התעודה) יתן מינוף של 1.43 בקירוב. איך מחשבים שווי הוגן? מחסירים מהקבוע את מחיר התעודה. הדבר שווה למחיר המדד. למשל 1700 (הקבוע) פחות 700 (מחיר תעודה) יתן 1000 (אמור להיות מחיר המדד). זכור ! - מרגע שרכשנו את התעודה, המינוף עבורנו ישאר קבוע כל עוד נחזיק בנייר. אם למשל הקבוע היה 1800, הדבר אומר שמחיר התעודה היה גדול יותר 800 (1800 פחות 1000). ובהתאם, היה קטן המינוף בתעודה 1000 (מחיר המדד) לחלק ל- 800 (מחיר התעודה) היה נותן מינוף של 1.25. הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

 

[אופיר פרבר]

הסבר נוסף

ישנם מספר סוגי תעודות בחסר: תעודה בחסר "רגילה" היא תעודת נוסחה של קבוע פחות מדד. בצורה כזו, כל ירידה במדד אחריו עוקבת התעודה מעלה את ערך התעודה ולהיפך. אם המדד 1000 והקבוע 1500 אז מחיר התעודה יהיה 500. החיסרון בתעודה הוא שהיא עלולה לפקוע במידה והמדד יגיע ל 1200 ( 80% מהקבוע ). חשוב להדגיש שבתעודות אלו המינוף משתנה בכל יום, דהיינו שינוי יומי במדד של 1% לא יוביל בהכרח לשינוי הפוך במחיר התעודה ב- 1%. תעודת סל ממונפת יומית כופלת את השינוי היומי של נכס הבסיס בקבוע כלשהו ובכך מגדילה את השפעת ההשקעה בנכס הבסיס. אם למשל המדד עלה ב 2% והתעודה היא לונג פי 2 יומי אז התעודה תעלה ב 4% , אם למחרת היום המדד ירד ב 2% אז התעודה תרד ב 4%. חשוב לשים לב שגם המדד וגם התעודה לא חוזרים חזרה לאותו מחיר וכי התשואה המצטברת של התעודה על פני תקופה אינה זהה בדרך כלל לתשואה המצטברת הממונפת של המדד. מניה ששערה 100 והיא עולה ב 2% ל 102 ולאחר מכן יורדת ב 2% שערה יהיה 99.96 ואם מדובר בתעודה ממונפת אז שם ההשפעה רבה יותר. אותו הדבר קורה גם בתעודות הממונפות חודשית רק ששם יש לבדוק את התשואה לא ברמה יומית אלא ברמה חודשית. נקודת הבסיס בכל חודש היא מדד הפתיחה במועד פקיעת אופציות המעו"ף. חשוב לציין כי קיימים היבטים נוספים בתעודות הממונפות וכי מדובר במוצרים ממונפים שהינם מסווגים כמוצרים בסיכון מיוחד ולכן נדרש לעיין בתשקיף ובדיווחים הרלוונטיים וכן להתייעץ עם יועץ ההשקעות בטרם קבלת החלטת השקעה. __________________________________________________ _______________ הנ"ל אינו בעל רשיון לייעוץ. האמור אינו מהווה ייעוץ, הזמנה, המלצה לביצוע עסקאות בסחורות ו/או ניירות ערך. קבוצת אקסלנס נשואה מנפיקה ומנהלת תעודות סל מסדרת קסם. הקבוצה, דירקטורים, עובדים, מנהלים, וחברות קשורות לה הנם ו/או עשויים להיות בעלי עניין, למכור, לקנות, להחזיק בני"ע הנזכרים בפורום. כל העושה שימוש במידע המופיע, עושה זאת על אחריותו בלבד.