מהו שעבוד שלילי?

[אוריאל וקסלר]

מהו שעבוד שלילי?

השעבוד השלילי ( באנגלית: Negative pledge ) כשמו כן הוא - התחייבות שלא להתחייב לאחרים ללא קבלת אישור בכתב מול הגורם מקבל השיעבוד.

במהלך החיים העסקיים נוצר צורך לממן גופים עסקיים חזקים תוך התפשרות על רמת בטחונות נמוכה. במצב כזה הגורם המממן נאלץ להסתפק, בלית ברירה, בהתחייבות של נוטל האשראי שלא לתת לאחרים בטחונות ללא הסכמתו בכתב של הגורם המממן.

כדי לחזק את רמת הנוחות/בטחון של הגורם המממן, בד"כ מתחייב נוטל האשראי בכתב התחייבויות (נקרא גם Covenants ) לסדרה של מחויבויות פיננסיות ואחרות (כמו עמידה ביעד רווחיות שנתית, הון עצמי שלא יפחת מאחוז מסוים מסך המאזן או מסכום מוסכם, לא לרדת משליטה בחברה ועוד). המחויבויות הללו נועדו לדאוג לכך שהגוף העסקי שמקבל את המימון הוא גוף סולבנטי (מסוגל לשרת את התחייבויותיו).

ברמה הפרקטית, ואף שהגוף נוטל האשראי מתחייב לאמות המידה הפיננסיות והאחרות, הוא אינו משעבד נכסים לטובת הבנק, ולכן זו התחייבות יחסית קלה. החסרון הוא שאם ניתנה התחייבות כזו לגורם מממן אחד, היא תצטרך להינתן בסופו של דבר לכל הגופים המממנים .
זהו בעצם סוג של 'סולו' (היעדר בטחונות) בגיבוי מסויים , שהבנק אינו אוהב כי הוא עומד בחשיפה , ולכן משיגים זאת רק גופים חזקים.