מייקל לואיס אצל צ'ארלי רוז

[mnakash]

מייקל לואיס אצל צ'ארלי רוז

http://www.ritholtz.com/blog/2014/04/michael-lewis-on-charlie-rose/

מצויין, מפחיד ומטריד בו זמנית.

 

[יעקב ו]

ניסיתי לראות

ויתרתי אחרי 10 דקות.
מה הבעיה שהוא מציג? לא הצלחתי להבין מהחלק ראיתי...

 

[mnakash]

הבעיה היא שיש מחשבים שלוקחים

פקודות של סוחרים בבורסה ומספיקים לשדר פקודות מקדימות לזירות אחרות שלוקחות היצעים שהיו ממלאים את הפקודה המבוקשת ומיד מספקים היצע בשער הלימיט ש רע יותר לסוחר ועושים רווח באפס סיכון.
זה נעשה באמצעות רשתות מהירות יותר ומחשבים מהירים.
לא ברור אם זה חוקי ואם זה אכן יוכח אם המחוקק האמריקאי ייתן לזה להמשיך.

 

[השף מ]

הנה בגרסא קלה יותר

http://www.calcalist.co.il/local/articles/0,7340,L-3628748,00.html

 

[יעקב ו]

למה לא לראות בזה עשיית שוק?

אם אני נותן פקודה עם לימיט ומישהו מרוויח בדרך כמו שהבנק עושה עם עמלות אז למה זה פוגע בי? הרי הלימיט שלי לא נפגע.
יכול להיות שהמשמעות היא שאם יש מישהו שנכנס למרווח הזה אז לאט לאט המרווחים ירדו כי אם אני יודע שאני יכול לשנות קצת את הלימט ועדיין לקבל ביצוע אז אני אעשה את זה.
כלומר לאורך זמן התוצאה תהיה נזילות טובה יותר ומרווחים קטנים יותר בשוק.
עבורי באופן אישי מאחר ואני מבצע מעט פעולות זה כמעט לא יכול להשפיע על הביצועים.

 

[mnakash]

זה לא עשיית שוק, זה

לקיחת נזילות מהשוק שזה ההיפך. הדרך לעקוף את זה היא לשים לימיט נמוך מכדי להתבצע ולחכות שהוא יתבצע אם בכלל. פקודות מארקט כאן יכולות להיות הרסניות במיוחד לסוחרים התכופים או למחשבים שעושים אלגו טריידינג תכוף ואינם בקומבינה של ה hft.