peri
החברה ממש זולה. יש כמה סיבות לכך:
 
1. זעזוע בשוק - הרגולציה שהחלה גוגל וכנראה גם בינג ויאהו עלולים להשפיע על השחקניות בצורה משמעותית שעדיין לא ברורה מהי. החשש הגדול ביותר הינו למקרה בבילון שלמעשה מייבש כמעט לחלוטין את מודל העסקי.
 
2. יש לחברה תלות בלקוח אחד גדול (מיקרוסופט)
 
3. בעקבות המיזוג עם קונדואיט בעלי המניות בה קיבלו מניות חסומות אשר עכשיו נפתחו והם כנראה ממשים לאט.
 
לגבי 1 - עשן הקרב מתחיל להתפזר. כמעט בטוח שפריון תשרוד את זה. לא ברור אם וכמה ירידה ברווח תהיה - אבל כמעט בטוח שתהיה משהו. בכל מקרה - מכפיל הרווח מול הצפוי הוא בערך 5-6 - זה מכפיל נמוך מאוד. אם הרווח יקטן אבל לא בחצי, כנראה שהחברה תעלה.
 
לגבי 2 - החברה הודיעה עכשיו על הארכה ל-3 שנים. כמו כן ניתן לראות מסע רכישות בתחום פרסום במובייל על מנת לגוון מקורות הכנסה. אני לא חושב שיש פה חשש
 
לגבי 3 - כתוצאה מהווייב הרע בחברה ומכירת בעלי המניות, אני מניח שיהיה עוד לחץ על המחיר. למרות זאת, זה לחץ זמני ואני מאמין שברגע שיהיה טריגר חיובי הוא יהיה לא משמעותי.
 
 
לסיכום - החברה זולה. עוד מעט יהיו דוחות ונדע מה קורה איתה יותר.
אני לא חושב שיהיה דיבידנד בקרוב. החברה גם דיברה על גיוס חוב בישראל ואף קיבלה דירוג A. כרגע זה לא מתקדם ואולי מבוטל, עדיין אין התייחסות חדשה לזה.
 
 
בכל מקרה - אני צופה דוחות עד אמצע אוגוסט, אז נדע מה ההשפעה של הנקודות הללו.
