מסחר בתעודות סל עוקבות מדדי חו"ל

[Elf XL]

מסחר בתעודות סל עוקבות מדדי חו"ל

תעודות סל כידוע עוקבות אחר מדדים. ישנם תעודות הנסחרות בארץ ועוקבות אחרי מדדים בחו"ל בסין בארה"ב וכו'. המסחר בבורסות אלו אינו תואם את שעות המסחר בארץ לא מבחינת השעות ולא בימי המסחר. כיצד אם כן מתבצע המסחר בתעודות סל בארץ העוקבות אחרי מדדים בחו"ל בשעות וימים שבהם אין מסחר בחו"ל?

 

[tmore]

מסחר על מדדי חו"ל

שווקי ההון בעולם כיום משוכללים מאוד ומאפשרים מסחר של 24 שעות במרבית המדדים המובילים בעולם. מסחר זה מתנהל באמצעות חוזים עתידיים או מניות דואליות. חישוב המדדים הרשמי נעשה לרוב בשעות המסחר של הבורסות המקומיות ולכן נדמה כי המסחר בהם נפשק עם סגירת בורסות אלה.

 

[עדי גזית 1]

תשובה

בחלק מתעודות הסל, במיוחד אלה של המזרח אבל גם של ארה"ב, יש מעט שעות חפיפה בין המסחר בארץ לחו"ל. בשעות שבהן יש חפיפה- התעודה מחקה את המדד עצמו , אך ברגע ששעות המסחר שונות (בימים שני - חמישי) , מנהל תעודות הסל סוחר בהתאם לציפיות ולתחזיות על המדד , דרך בורסות שונות בעולם הפועלות גם לאחר שהמדד מפסיק להסחר בבורסה המקומית , המשקפות בצורה אופטימאלית את שווי המדד , עד הרגע בו המדד ישוב להסחר . בנוסף יש לזכור כי , הבורסה בת"א הינה הבורסה היחידה בעולם הפועלת בימי ראשון, ולכן גם בימים אלו מתקיים מסחר בתעודות הסל הישראליות המחקות מדדים זרים למרות שלא מתקיים מסחר בבורסות הזרות בעולם. בימי ראשון, מנהל תעודות הסל המחקות מדדים זרים אינו יכול להתכסות על נכסי הבסיס (מאחר ולא מתקיים מסחר בבורסות הזרות, כאמור), ולכן מרבית העסקאות מתבצעות בין המשקיעים ובין עצמם, במחירים המשקפים את ציפיותיהם בלבד. ישנו יתרון בכך שניתן לבצע עסקאות במדדים הזרים גם בימי ראשון, אך חשוב להיות מודעים כי מחירי העסקאות נובעים מהמסחר בארץ בלבד ללא קשר לשערי המדדים אשר יפתחו למסחר רק ביום שני. בברכה, עדי גזית