סקירת JD הסינית
JD צוללת?
משקיעים חוששים מפני האטה בכלכלה הסינית, מתחים מסחריים עם ארה"ב, רווחים חלשים.
החברה מתמקדת בעיקר בשוק הסיני כך שהחברה אינה מושפעת באופן ישיר על ידי המכסים, אך יש הרגשה להיחלשות כואבת בפלטפורמת המסחר האלקטרוני שכן הוא תלוי בצרכנים סיניים המושפע ע"י צמיחה כלכלית סינית. ברבעון האחרון שלה, ההכנסות עלו בכ-25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שיעור הצמיחה האיטי ביותר בהיסטורית המנייה מאז שנהפכה לציבורית.
החמיצה את הערכות הרווחים בשלושה מתוך ארבעת הדוחות האחרונים. הגדלת השקעות בתשתית החברה, מקזזת באופן ניכר בצמיחת ההכנסות. הוצאות על טכנולוגיה ותוכן כמעט הוכפלו במהלך השנה. הרחיבה את מספר המחסנים מ405 -> 550 בשנה האחרונה. פתחה מחסן אוטומטי לחלוטין בשנחאי. גוגל וולמארט קנו חלק קטן בחברה.
בספטמבר היו האשמות אונס על מנכל החברה, שגרם לצלילה של כ-14% תוך שבועיים מפרסום המקרה. מתמודדת עם שנה אחר שנה בקצב ירידה בצמיחה. לדברי אנליסטים המחיר מוצדק בשל חוסר רווחים ותזרים מזומנים, לדבריהם ההשקעה בתשתיות החברה אינה מציגה תוצאות מעבר למה שמצופה, עם המשך הירידה בצמיחה, נראה שההשקעות נעשות רק כדי להישאר רלוונטיות בהשוואה למתחרים.
נכון לעכשיו יש האטה בצמיחה ובמכירות. בנוסף בעוד שהחברה רואה צמיחה חדשה בפתיחת חשבונות, היא יורדת באופן משמעותי מהקצב שבו נפתחו חשבונות חדשים בשנים האחרונות.
עד כה חשבונות החדשים שנפתחו הם רק פחות מ5% לעומת השנה הקודמת (נכון להיום+-), החדשות הטובות הן שמספר הרכישות הממוצע ממשיך לעלות, דבר שמצביע על המשך האימוץ והשימוש בפלטפורמה על ידי אותם לקוחות.
נכון להיום אנחנו קרובים מאוד למחיר ההנפקה, משמע עבור מחזיקי הטווח הארוך התשואה כרגע היא-0.
בהשוואה לBABA נראה כי שורת ההכנסה היא זהה אך באבא ממשיכה לגדול בקצב של כ50% משנה לשנה ויש לו כוח ברווחים.
החברה נסחרת עם יתרת מזומנים נטו והשקעות של 4.7 מיליארד דולר או 18.5% משווי השוק הנוכחי של 25.4 מיליארד דולר.
הבעיה נשארת אם JD לא תוכל להאיץ את הצמיחה. גם התמ"ג הסיני רשם ירידה, הוא גדל רק ב -6.5% ברבעון האחרון, לעומת 6.7% בתקופה המקבילה אשתקד.
החברה הולכת בגישה למעמד הבינוני של האוכלוסייה הסינית, כאלו שמרווחים בין $20~50$ ליום.
לדברי האנליסטים עד שלא יהיה שינוי דרסטי במערך החברה עדיין לא שווה להסתכל עליה כלל.
לעוד סקירות בלעדיות לפני כולם מוזמנים להצטרף לקבוצת הטלגרם!
https://t.me/BizGada
כמובן שאין לראות באמור המלצה, המידע מובא כסקירה לידיעה כללית בלבד.
JD צוללת?
משקיעים חוששים מפני האטה בכלכלה הסינית, מתחים מסחריים עם ארה"ב, רווחים חלשים.
החברה מתמקדת בעיקר בשוק הסיני כך שהחברה אינה מושפעת באופן ישיר על ידי המכסים, אך יש הרגשה להיחלשות כואבת בפלטפורמת המסחר האלקטרוני שכן הוא תלוי בצרכנים סיניים המושפע ע"י צמיחה כלכלית סינית. ברבעון האחרון שלה, ההכנסות עלו בכ-25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שיעור הצמיחה האיטי ביותר בהיסטורית המנייה מאז שנהפכה לציבורית.
החמיצה את הערכות הרווחים בשלושה מתוך ארבעת הדוחות האחרונים. הגדלת השקעות בתשתית החברה, מקזזת באופן ניכר בצמיחת ההכנסות. הוצאות על טכנולוגיה ותוכן כמעט הוכפלו במהלך השנה. הרחיבה את מספר המחסנים מ405 -> 550 בשנה האחרונה. פתחה מחסן אוטומטי לחלוטין בשנחאי. גוגל וולמארט קנו חלק קטן בחברה.
בספטמבר היו האשמות אונס על מנכל החברה, שגרם לצלילה של כ-14% תוך שבועיים מפרסום המקרה. מתמודדת עם שנה אחר שנה בקצב ירידה בצמיחה. לדברי אנליסטים המחיר מוצדק בשל חוסר רווחים ותזרים מזומנים, לדבריהם ההשקעה בתשתיות החברה אינה מציגה תוצאות מעבר למה שמצופה, עם המשך הירידה בצמיחה, נראה שההשקעות נעשות רק כדי להישאר רלוונטיות בהשוואה למתחרים.
נכון לעכשיו יש האטה בצמיחה ובמכירות. בנוסף בעוד שהחברה רואה צמיחה חדשה בפתיחת חשבונות, היא יורדת באופן משמעותי מהקצב שבו נפתחו חשבונות חדשים בשנים האחרונות.
עד כה חשבונות החדשים שנפתחו הם רק פחות מ5% לעומת השנה הקודמת (נכון להיום+-), החדשות הטובות הן שמספר הרכישות הממוצע ממשיך לעלות, דבר שמצביע על המשך האימוץ והשימוש בפלטפורמה על ידי אותם לקוחות.
נכון להיום אנחנו קרובים מאוד למחיר ההנפקה, משמע עבור מחזיקי הטווח הארוך התשואה כרגע היא-0.
בהשוואה לBABA נראה כי שורת ההכנסה היא זהה אך באבא ממשיכה לגדול בקצב של כ50% משנה לשנה ויש לו כוח ברווחים.
החברה נסחרת עם יתרת מזומנים נטו והשקעות של 4.7 מיליארד דולר או 18.5% משווי השוק הנוכחי של 25.4 מיליארד דולר.
הבעיה נשארת אם JD לא תוכל להאיץ את הצמיחה. גם התמ"ג הסיני רשם ירידה, הוא גדל רק ב -6.5% ברבעון האחרון, לעומת 6.7% בתקופה המקבילה אשתקד.
החברה הולכת בגישה למעמד הבינוני של האוכלוסייה הסינית, כאלו שמרווחים בין $20~50$ ליום.
לדברי האנליסטים עד שלא יהיה שינוי דרסטי במערך החברה עדיין לא שווה להסתכל עליה כלל.
לעוד סקירות בלעדיות לפני כולם מוזמנים להצטרף לקבוצת הטלגרם!
https://t.me/BizGada
כמובן שאין לראות באמור המלצה, המידע מובא כסקירה לידיעה כללית בלבד.