../images/Emo222.gif תעודות סל זרות
קיימים מספר הבדלים בין תעודות סל ישראליות לזרות (הסוחרות על אותו נכס). הבדלים אלה יכולים להוות יתרון עבור משקיע אחד וחסרון עבור האחר, כך שזה מאד אינדיבידואלי ונגזר מהצרכים של כל משקיע. אני אציין את המרכזיות שבהן כאן: א. תעודות זרות נסחרות במטבע המקומי (למשל בארה"ב- זה בדולר) לעומת הישראליות שנסחרות בשקלים ומגלמות בתוכן את שער החליפין של השקל מול המטבע הזר. מכיוון שרובנו נרצה בסופו של דבר את הרווח בשקלים, הרי שמי שמשקיע בתעודה זרה חשוף להבדלים בשערי המטבעות (כך יתכן למשל שהתעודה שלו תעלה אבל הוא יהיה בהפסד שקלי). מצד שני למי שיש התחייבויות דולריות או שהוא אדיש לשינויי השערים אין בכך חסרון. ב. תעודות זרות נסחרות בשעות המדויקות של הנכס הזר, ואילו הישראליות בשעות הפעילות של הבורסה בארץ, שהן בדרך כלל שונות. כך שמצד אחד יש יתרון בישראליות, שמאפשרות למשקיע הישראלי לבצע את פעולותיו בשעות המסחר הרגילות כאן. מצד שני עבור מי שרוצה להגיב מיד ובמקום לאירוע מסוים בחו"ל שהשפיע שם על הבורסה, יכולה להיות בעיה אם התעודה שלו ישראלית ולא נסחרת בשעות האלה. מדובר כמובן במקרים נדירים, עבור משקיע לטווח ארוך אין לזה משמעות. בהקשר זה כדאי להזכיר שהתעודה הישראלית נסגרת בשערי סגירה שונים מהנכס הזר (בגלל שעת הסגירה השונות), מה שגורם לישראלים אי נוחות משום מה, בדרך כלל בגלל שאינם מבינים שזה טבעי ואין עם זה שום בעיה. בכל מקרה זה מתאזן מיד למחרת ולכן לא אמור להפריע. ג. לחלק מהתעודות הזרות יש רמות סחירות גבוהות פי כמה מאלה הישראליות, לדוגמה ETF על הנאסד"ק או ה S&P500 . עבור המשקיע הרגיל אין לכך שום משמעות, מי שסוחר במאות אלפי דולרים ויותר יכול למצוא יתרון בתעודות הזרות. ד. תעודות זרות נרכשות בדרך כלל אצל ברוקר זר (ניתן בחלק מהמקרים גם לרכוש כאלה דרך ברוקר ישראלי, רק שהתיווך הזה עולה המון). זה דורש התעסקות ופתיחת חשבון אצל ברוקר כזה, ידע באנגלית ושעות שונות (בארה"ב המסחר מתנהל כשכאן ערב/לילה). בסכומים קטנים, או עבור מי שזו הפעילות היחידה שלו בחו"ל, זה ממש לא משתלם. לגבי עמלות ועלויות אחרות הנושא מאד משתנה מברוקר אחד לשני גם בארץ וגם בחו"ל, וגם מאד תלוי בשאר הפעילות שבתיק, קשה מאד להכליל וצריך לבדוק בכל מקום. באופן מאד כללי, כפי שציינתי קודם, עבודה עם תעודות זרות בסכומים קטנים בדרך כלל איננה משתלמת מבחינת עלויות.
