איך מחושב מחיר פדיון מוקדם של אג"ח

[mosk8888]

איך מחושב מחיר פדיון מוקדם של אג"ח

חיים שלום
השאלה היא כללית, אך במקרה זה אני מתייחס לדוגמא לנתונים של נתנאל גרופ ב'.
באם לחברה זכות לפדיון מוקדם ולפי ההתניות הסכום שישולם למחזיקי אג"ח יהיה הגבוה מבין:
(1) הערך ההתחייבותי של האג"ח, קרן בתוספת ריבית והפרשי הצמדה.
(2) יתרת תזרים המזומנים, כשהיא מהוונת לפי תשואת אג"ח ממשלתי 817 + 3.5%.
איך מחושב ומהו המחיר כיום שבו החברה יכולה לבצע פדיון מוקדם (מחיר האג"ח הנוכחי: 103).
בברכה, משה

 

[חיים שיבי]

פדיון מוקדם

אכן, במקרה זה יש לחברה אפשרות לבצוע פדיון מוקדם החל מ-2012 לפי הגבוה מבין הערך ההתחייבותי שעומד כעת על 101.1 לבין יתרת התזרים בהיוון של אג"ח 827 + 3.5%. כיום תשואת האג"ח היא 0.15% כך שיש להוון את יתרת התזרים לפי 3.65%.