באנד נקודות שדנו בינואר 2013 האם חל שינוי ?
10:11 | 2013/01/13
מי שעדין לא שכח פיזיקת תיכון --------------------------------------- כאשר גוף יוצא במהירות התחלתית v ובניצב לכדור הארץ מהירותו הולכת ופוחתת בגלל משיכת כדור הארץ
ובגלל החיכוך עם האוויר , בשלב מסוים מהירותו האנכית שווה אפס מטר \לשניה ,ואז מתחילה הנפילה כלפי מטה כאשר הגוף צובר תאוצה בנפילה חופשית , החישובים מראים
שכאשר הגוף שב לנקודת המוצא של הזריקה, מהירות שווה למהירותו ההתחלתית אבל ווקטור מגמת המהירות הפוך ב180 מעלות ,, ובאנלוגיה לישראמקו ,, תחילה המנייה
ניזרקת כלפי מעלה במהירות התחלתית מירבית , ולאורך הדרך y שאורכת t שנים המנייה מאיטה מהמהירות בגלל ריקון המאגר מגז ,ובגלל חיכוך שישנסקי , אם "כיום" נמצא בידנו
סכום פנוי להשקעה מה עדיף להשקיע בישראמקו או ברציו ? התשובה מורכבת -------------------------- ראשית שתי המניות משקפות את ערכן ללא תלות בשותפויות אחרות
לישראמקו 28.75% בתמר ,ולרציו כ15% בליוויתן , בהנחה שאין נפט ניסתמך על כמות הצבורה במאגרים הגז בלבד , בתמר קיימים חוזים למכירת כמות גז מעל 50% ובמחיר
ידוע , בתמר קיים חישוב מדויק של ההוצאות בעבר \וההוצאות עד להפקה הקרבה , אם הכל ילך טוב ובע"ז השם ,גם הצפי להכנסות ידוע , ולכן המנייה מגלמת כעת מחיר
התכנסות ללא שוליים [אם יוחלט על יצוא והנזלת גז האפסייד של ישראמקו יגדל בהתאמה \או אם יתגלו ויוערכו כמויות נפט בשכבות תחתונות של תמר גם המנייה תקבל ביטוי
חדש ] ,,לדעת כל המבינים ההפקה הראשונית מליוייתן תחל בעוד כ4 -3-שנים , ובנתיים "לליוייתן" נכון להיום טרם נחתם חוזה מסירת גז עם לקוחות , מה קיים בליוויתן ? ישנה
ודאות לכמות הגז , והשאר ספקולציות בדרגת ודאות שתלך ותעלה וזאת כאשר יפורסמו חוזים למכירת גז \ מי הם השותפים החדשים ופרישתם הבינלאומית \ שיטות השיווק ישיר
או הנזלה \ מרחקי ההובלה וארצות היעד לסיכום ---------- עד שליוויתן יחל להניב ובהנחה שהאירוע יהיה ב-2016 תמר תפיק כ3שנים גז, ולמעשה אם הכל ילך למישרין "אנחנו
המשקיעים "נהנה משלושה תשלומי דבידנד ובערך תוספת של כ36-40 % לערך המנייה ביום ההפקה , לדוגמה אם ערך ישראמקו ביום ההפקה יגיע ל0.7- 0.68שקלים נקבל ערך
מניה + דבידנט כ1 שקלים [לאחר 3שנות הפעלה ] ומנגד בגלל הצריכה קטנה כמות הגז שמכיל המאגר ב8% ולכן גם ערך היסוד של המנייה יורד בכ8% ( כ5.6אגורות )
ומצבנו יהיה ש1 מניית ישראמקו + דבידנטים= כ0.94 שקל ,[כאמור לאחר 3 שנים , כעבור כ5 שנים מהתחלת ההפקה יחל לפעול שישנסקי ,ויגרע אחוז יותר גדול מערך הבסיס
של המנייה , [ פעולת שישנסקי היא הדרגתית , } , הערה עדין אין תמונה מלאה של כל הוצאות תמר עד היום ,ולכן החישוב מקורב ולדעתי נכון ל3 שנים הקרובות , יתכן והשותף
הכללי יעדיף "לכסות הלוואות" על חלוקת דבידנטים , ואז ערך הכיסוי יגולם ישירות בעליית ערך המנייה הבדידה !|1|
10:11 | 2013/01/13
מי שעדין לא שכח פיזיקת תיכון --------------------------------------- כאשר גוף יוצא במהירות התחלתית v ובניצב לכדור הארץ מהירותו הולכת ופוחתת בגלל משיכת כדור הארץ
ובגלל החיכוך עם האוויר , בשלב מסוים מהירותו האנכית שווה אפס מטר \לשניה ,ואז מתחילה הנפילה כלפי מטה כאשר הגוף צובר תאוצה בנפילה חופשית , החישובים מראים
שכאשר הגוף שב לנקודת המוצא של הזריקה, מהירות שווה למהירותו ההתחלתית אבל ווקטור מגמת המהירות הפוך ב180 מעלות ,, ובאנלוגיה לישראמקו ,, תחילה המנייה
ניזרקת כלפי מעלה במהירות התחלתית מירבית , ולאורך הדרך y שאורכת t שנים המנייה מאיטה מהמהירות בגלל ריקון המאגר מגז ,ובגלל חיכוך שישנסקי , אם "כיום" נמצא בידנו
סכום פנוי להשקעה מה עדיף להשקיע בישראמקו או ברציו ? התשובה מורכבת -------------------------- ראשית שתי המניות משקפות את ערכן ללא תלות בשותפויות אחרות
לישראמקו 28.75% בתמר ,ולרציו כ15% בליוויתן , בהנחה שאין נפט ניסתמך על כמות הצבורה במאגרים הגז בלבד , בתמר קיימים חוזים למכירת כמות גז מעל 50% ובמחיר
ידוע , בתמר קיים חישוב מדויק של ההוצאות בעבר \וההוצאות עד להפקה הקרבה , אם הכל ילך טוב ובע"ז השם ,גם הצפי להכנסות ידוע , ולכן המנייה מגלמת כעת מחיר
התכנסות ללא שוליים [אם יוחלט על יצוא והנזלת גז האפסייד של ישראמקו יגדל בהתאמה \או אם יתגלו ויוערכו כמויות נפט בשכבות תחתונות של תמר גם המנייה תקבל ביטוי
חדש ] ,,לדעת כל המבינים ההפקה הראשונית מליוייתן תחל בעוד כ4 -3-שנים , ובנתיים "לליוייתן" נכון להיום טרם נחתם חוזה מסירת גז עם לקוחות , מה קיים בליוויתן ? ישנה
ודאות לכמות הגז , והשאר ספקולציות בדרגת ודאות שתלך ותעלה וזאת כאשר יפורסמו חוזים למכירת גז \ מי הם השותפים החדשים ופרישתם הבינלאומית \ שיטות השיווק ישיר
או הנזלה \ מרחקי ההובלה וארצות היעד לסיכום ---------- עד שליוויתן יחל להניב ובהנחה שהאירוע יהיה ב-2016 תמר תפיק כ3שנים גז, ולמעשה אם הכל ילך למישרין "אנחנו
המשקיעים "נהנה משלושה תשלומי דבידנד ובערך תוספת של כ36-40 % לערך המנייה ביום ההפקה , לדוגמה אם ערך ישראמקו ביום ההפקה יגיע ל0.7- 0.68שקלים נקבל ערך
מניה + דבידנט כ1 שקלים [לאחר 3שנות הפעלה ] ומנגד בגלל הצריכה קטנה כמות הגז שמכיל המאגר ב8% ולכן גם ערך היסוד של המנייה יורד בכ8% ( כ5.6אגורות )
ומצבנו יהיה ש1 מניית ישראמקו + דבידנטים= כ0.94 שקל ,[כאמור לאחר 3 שנים , כעבור כ5 שנים מהתחלת ההפקה יחל לפעול שישנסקי ,ויגרע אחוז יותר גדול מערך הבסיס
של המנייה , [ פעולת שישנסקי היא הדרגתית , } , הערה עדין אין תמונה מלאה של כל הוצאות תמר עד היום ,ולכן החישוב מקורב ולדעתי נכון ל3 שנים הקרובות , יתכן והשותף
הכללי יעדיף "לכסות הלוואות" על חלוקת דבידנטים , ואז ערך הכיסוי יגולם ישירות בעליית ערך המנייה הבדידה !|1|