כלומר כאשר מחיר הדירה עולה, אתה לא רואה את העלייה
לא בזה שהנכס שלך שווה יותר וגם לא בזה שהתשואה שלך יורדת (התשואה זה הפרמטר שבעזרתו אתה צריך להשוות בין להמשיך להחזיק את הנכס הקיים לבין להחליף אותו בנכס אחר שייתן תשואה גדולה יותר.
אם עלות שחלוף הנכס הייתה זניחה יותר, אז כשמחיר הנכס עולה פי 2, היית צריך להגיע למסקנה שהתשואה עליו נמוכה (1/2) ולכן עליך להחליף אותו בנכס אחר שנותן תשואה טובה יותר, במקום זה אתה מחשב ואומר שאתה עדיין מקבל אותה תשואה על הנכס.
הסבר:
יש לך נכס שעולה 1M ונותן שכירות של 3% בשנה.
עכשיו הנכס שווה כבר 2M ונותן אותה שכירות (כלומר 1.5% לשנה) אבל מבחינתך הוא עדיין נותן 3% תשואה.
אם תקח את ה 2M ותשחלף את הנכס בנכס שנותן 3% תשואה על 2M תרוויח יותר (פי 2) ממה שהרווחת עד אותו רגע. אבל בגלל השיטה שלך אתה לא רואה שאתה בעצם מפסיד השקעה טובה יותר.
כי לשיטתך הנכס שלך נותן תשואה של 3%
והנכס של 2M ש"ח גם נותן תשואה של 3% אז הוא לא יותר טוב.
זה דומה להשוואת משכנתא על סמך ההחזר החודשי ולא על סמך הריבית והתקופה.
